投资估算依据
本知识产权交易报告的投资估算是根据轻综计[1992]70号《关于颁发<轻工业建设项目可行性研究报告编制内容深度规定>（QBJS5-92）的通知》的有关要求，并参照建标[1996]628号文件《市政工程可行性研究报告投资估算编制办法》和建设部编制的《全国市政工程投资估算指标》等相关规定要求，结合该地区相同规模生产企业的投资情况编制。
（1）国家计委、建设部1993年颁发的《建设项目经济评价方法与参数（第二版）》；
（2）设备购置费按市场咨询价确定；
（3）预备费按5%计取，其它费用均按照国内行业有关规定计取；
（4）本项目建设期为半年；
（5）建设单位提供的有关资料。
9.1.2投资估算
（1）固定资产投资估算
本项目固定资产投资为1145.05万元。其中，第一部分工程费用1058万元，其它费用34.15万元，预备费52.90万元。固定资产投资见附表1：
（2）流动资金估算
流动资金估算是按详细指标估算法进行估算，估算总额为813.72万元，铺底流动资金为244.12万元；流动资金见附表2：
（3）项目总投资
     本项目总投资为1389.16万元。即：
  项目总投资=固定资产投资+建设期利息+铺底流动资金
            =1145.05+0+244.12
            =1389.16万元
（4）项目总资金为1958.77万元。即：
     项目总资金=固定资产投资+建设期利息+流动资金
            =1145.05+0.00+813.72
           =1958.77万元
9.2资金筹措
本项目总投资为1389.16万元。其中，固定资产投资1145.05万元，铺底流动资金244.12万元。
资金筹措总额为1389.16万元，项目开发单位自筹或吸引外资合作，方式不定，现需要各部门协调完成。
技术简介
（专利说明） (一)本专利价值分析:本专利在1995年经北京勤思资产评估咨询中心(国家专利文献出版社下属机构)评估结果为人民币5142万元;另外，在2006年本专利所做评估报告价值为5600万元。特别是鉴于本专利是药物组合物专利,届时可以再按开发的药物剂型申请制剂专利而使专利再获20年的保护期,因此也会使本专利实际价值相应提高，因此综合以上分析,本专利的现有价值也在5000万元（人民币）以上；.本专利权转让参考价为2000万元人民币.从国外药物专利交易看,本专利权转让(其包括三个药物)还不到国外一个专利药物的许可费用。
综合以上所述,此与在国外开发一个新化合物药物所需要的资金（平均需要8-10亿美圆相比）,只是个很小的数字.
(二) 委托开发\转让所需要的投资与回报:如果本投资公司无独立新药开发机构,就需要 委托医药科技开发公司开发，每种处方制剂可用不同的固体剂型（例如片、胶囊、颗粒剂等）开发出多个新产品。取得一个临床批件，需要投资200万元；取得一个新药证书需要投资1000万元左右。合计这三个处方制剂开发需要投入3000万元左右。因为按药品注册管理办法规定，同一组方（不同剂型）的药物在临床前研究药理、毒理等试验用同一份资料即可；同样同一组方不同剂型，只要有其中一种剂型取得新药证书，其他剂型的产品只需要做生物等效学试验即可。因此就本专利每种处方制剂来讲，至少可取得新药临床批件及新药证书各三个。本专利这三个处方制剂则可取得临床批件及新药证书各9个。由于目前我国创新药物技术奇缺(而我国现有的化学药物基本上都是已有多家企业生产多年的仿制药物),当然有专利保护的创新药物价格自然会更高，例如上海二军大研制的抗肿瘤药物“氮烯菲林”早在近20年前以临床批件转让给广州山河制药有限公司转让费1000万元,肿瘤坏死因子转让费2000万元.又据中国知识产权报2001年2月9日第一版刊载的文章:”努力挖掘专利金矿”,叙述二军大研制的甲硝唑氨酸钠工艺制作专利起初以1000万元转让给广东一家企业,后来无泾,香港和烟台的企业问讯也要买,而广东那家企业表示即便加倍也坚持不卖.以后二军大也把转让价提高了..本专利由于具有专利保护,因为本专利属于药物组合物专利,在开发后尚可按不同剂型申请药物制剂专利(包括国际专利),除了使专利保护期延长20年外,而且可以使保护范围扩大(详请参见中国医药技术经济网,网址:www.pharmtec.org.cn载文:”医药企业如何淘金过期专利药?”).所以投资委托开发出的具有专利保护的创新药物技术(特别是具有广阔市场前景的),届时转让的价格自然会比较高.就本专利而言，开发临床批文总投入需要600万元（可一共开发出9个临床批文）。目前国内就属于普通的一类化学药物,一个临床批文,全国转让价也在1000万元以上,如果具有专利保护（或新药保护）的全国独占,价格当然会更高,预计每个可在1500万元左右.按此标准,假设将本专利转让6个临床批件（留下3个供投产）,每个以1200万元,可取得7200万元.相当于2 倍多的投资额;假设转让新药证书每个以4000万元转让（有药科大学预计每个可以最高达到8000万元）,转让6个（其余3个供投产）合计为24000万元(相当于投资额的8倍多)。上述只是按将本专利开发的临床批文和新药证书各6个转让后就可得到的收入。另外开发出的3个供生产使用的新药证书（有关这三个新药证书投产后的情况,请见下部分相关分析）。
另外需要说明的是以上仅指在国内开发转让的价格。如果开发后,按照不同剂型申请药物制剂专利(特别是国际专利),届时在有条件情况下到国际医药专利市场交易，按照国际医药技术市场价格对外转让，每一个专利药物制剂转让许可,基本在500万-600万美圆.本专利可有多个制剂专利供转让，如果6个药物制剂转让许可，可以达到3000万美圆以上;如果能够转让一个药物制剂的专利权将会得到更高的收益（国际上是1-2亿美圆）.由此看来单纯搞委托开发后（当然,如果公司自己开发所用成本更低），其转让后的收益也是巨大的.以此种方式回收资金的时间也会比较短
.附:国外药物专利交易现状: 据美国哈佛生物科技公司透露：當今全球制药产业有三大特点:
一,高额利润;
二,高度专利依赖性;
三,专利药品经营垄断性.专利己成为制药业生存的基础之一. 没有新药的药厂竞争力差, 寿命短.
• 所谓专利药品可简单理解为新药.如果费尽心血找到一个新药,一旦进入市场,其带来的回报是巨大的,例如在美国,通常一个新药在推出后每年能有近10亿美元的净利润,而且这种全球垄断性销售将持续14-17年。 由于新药开发花费巨大，周期长，风险大，越到后期价值越高，可值几亿到上百亿美元。因而大小药厂多数瞄准处于早期开发的新药收购，造成新药开发供不应求。例如在美国，一个完成体内试验的新药价值均在几千万美元以上，在中国，价值也在千万元人民币以上。另据中国知识产权报和中国新药杂志(2001年第一期15-16页)载文介绍，中国医药企业如果要买断国外一个专利药物专利权,需要支付1-2亿美圆的资金;要想取得一项国外药物专利的许可,需要支付500万-600万美圆的转让费。从上述看来买断本专利权，与其相比所需要的费用不是个很小的数字吗？
（三）：医药生产企业
一,投资专利的形式:
投资专利的几种形式
专利进入到项目企业中的形式，投资者可以选择让专利所有人以专利投资入股的形式，或者是投资者自行购买专利全额投资的形式。前者具体的股权性质，可以选择是优先股或者是普通股的形式。具体如下：
1）买断专利，全额投资
这种形式是投资者出资买断专利，在项目企业中持有100%的股权。
2）专利人以普通股的形式参股
这种形式是专利持有人以专利这一无形资产参股到项目企业中，根据所占有的股权比例分享收益。
3）专利人以优先股的形式参股
这种形式与第二种形式的主要区别是：专利持有人按照约定的金额，每年从项目企业中取得固定的收益，而不是按股权比例确定收益。
2、本项目采用的投资形式
本项目采取上述的第一种形式买断专利来进行财务计算。
二, 、基本数据
以下是本专利开发后,在选择拥有的三个新药证书投入生产后所提供的分析.
在以下的分析中，我们假定整个经济运行环境不会产生很大的波动，国内和国际政治、社会环境保持基本稳定状态。
在财务分析方面，按我国现有会计准则和会计制度执行。本分析中，固定资产采用直线法摊销，开办费在开始盈利的当期一次性计入成本，当年应收账款在下一年收回，当年应付款在下一年偿还。
基本财务数据：
1．与分析相关的一些比率：
项目 取             值
 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
应收账款比率 20% 20% 20% 20% 20%
应付账款比率 20% 20% 20% 20% 20%
坏账准备率 5% 5% 5% 5% 5%
销售费用率 16.0% 15.0% 14.0% 14.0% 14.0%
管理费用率 10.0% 9.0% 8.0% 8.0% 8.0%
银行贷款利率 0% 0% 0% 0% 0%
销售税金税率 10% 10% 10% 10% 10%
所得税税率 33% 33% 33% 33% 33%
收益分成率 35% 35% 35% 35% 35%
折现率 10% 10% 10% 10% 10%

项目 取             值

技术简介
（专利说明） (一)本专利价值分析:本专利在1995年经北京勤思资产评估咨询中心(国家专利文献出版社下属机构)评估结果为人民币5142万元;另外，在2006年本专利所做评估报告价值为5600万元。特别是鉴于本专利是药物组合物专利,届时可以再按开发的药物剂型申请制剂专利而使专利再获20年的保护期,因此也会使本专利实际价值相应提高，因此综合以上分析,本专利的现有价值也在5000万元（人民币）以上；.本专利权转让参考价为2000万元人民币.从国外药物专利交易看,本专利权转让(其包括三个药物)还不到国外一个专利药物的许可费用。
综合以上所述,此与在国外开发一个新化合物药物所需要的资金（平均需要8-10亿美圆相比）,只是个很小的数字.
(二) 委托开发\转让所需要的投资与回报:如果本投资公司无独立新药开发机构,就需要 委托医药科技开发公司开发，每种处方制剂可用不同的固体剂型（例如片、胶囊、颗粒剂等）开发出多个新产品。取得一个临床批件，需要投资200万元；取得一个新药证书需要投资1000万元左右。合计这三个处方制剂开发需要投入3000万元左右。因为按药品注册管理办法规定，同一组方（不同剂型）的药物在临床前研究药理、毒理等试验用同一份资料即可；同样同一组方不同剂型，只要有其中一种剂型取得新药证书，其他剂型的产品只需要做生物等效学试验即可。因此就本专利每种处方制剂来讲，至少可取得新药临床批件及新药证书各三个。本专利这三个处方制剂则可取得临床批件及新药证书各9个。由于目前我国创新药物技术奇缺(而我国现有的化学药物基本上都是已有多家企业生产多年的仿制药物),当然有专利保护的创新药物价格自然会更高，例如上海二军大研制的抗肿瘤药物“氮烯菲林”早在近20年前以临床批件转让给广州山河制药有限公司转让费1000万元,肿瘤坏死因子转让费2000万元.又据中国知识产权报2001年2月9日第一版刊载的文章:”努力挖掘专利金矿”,叙述二军大研制的甲硝唑氨酸钠工艺制作专利起初以1000万元转让给广东一家企业,后来无泾,香港和烟台的企业问讯也要买,而广东那家企业表示即便加倍也坚持不卖.以后二军大也把转让价提高了..本专利由于具有专利保护,因为本专利属于药物组合物专利,在开发后尚可按不同剂型申请药物制剂专利(包括国际专利),除了使专利保护期延长20年外,而且可以使保护范围扩大(详请参见中国医药技术经济网,网址:www.pharmtec.org.cn载文:”医药企业如何淘金过期专利药?”).所以投资委托开发出的具有专利保护的创新药物技术(特别是具有广阔市场前景的),届时转让的价格自然会比较高.就本专利而言，开发临床批文总投入需要600万元（可一共开发出9个临床批文）。目前国内就属于普通的一类化学药物,一个临床批文,全国转让价也在1000万元以上,如果具有专利保护（或新药保护）的全国独占,价格当然会更高,预计每个可在1500万元左右.按此标准,假设将本专利转让6个临床批件（留下3个供投产）,每个以1200万元,可取得7200万元.相当于2 倍多的投资额;假设转让新药证书每个以4000万元转让（有药科大学预计每个可以最高达到8000万元）,转让6个（其余3个供投产）合计为24000万元(相当于投资额的8倍多)。上述只是按将本专利开发的临床批文和新药证书各6个转让后就可得到的收入。另外开发出的3个供生产使用的新药证书（有关这三个新药证书投产后的情况,请见下部分相关分析）。
另外需要说明的是以上仅指在国内开发转让的价格。如果开发后,按照不同剂型申请药物制剂专利(特别是国际专利),届时在有条件情况下到国际医药专利市场交易，按照国际医药技术市场价格对外转让，每一个专利药物制剂转让许可,基本在500万-600万美圆.本专利可有多个制剂专利供转让，如果6个药物制剂转让许可，可以达到3000万美圆以上;如果能够转让一个药物制剂的专利权将会得到更高的收益（国际上是1-2亿美圆）.由此看来单纯搞委托开发后（当然,如果公司自己开发所用成本更低），其转让后的收益也是巨大的.以此种方式回收资金的时间也会比较短
.附:国外药物专利交易现状: 据美国哈佛生物科技公司透露：當今全球制药产业有三大特点:
一,高额利润;
二,高度专利依赖性;
三,专利药品经营垄断性.专利己成为制药业生存的基础之一. 没有新药的药厂竞争力差, 寿命短.
• 所谓专利药品可简单理解为新药.如果费尽心血找到一个新药,一旦进入市场,其带来的回报是巨大的,例如在美国,通常一个新药在推出后每年能有近10亿美元的净利润,而且这种全球垄断性销售将持续14-17年。 由于新药开发花费巨大，周期长，风险大，越到后期价值越高，可值几亿到上百亿美元。因而大小药厂多数瞄准处于早期开发的新药收购，造成新药开发供不应求。例如在美国，一个完成体内试验的新药价值均在几千万美元以上，在中国，价值也在千万元人民币以上。另据中国知识产权报和中国新药杂志(2001年第一期15-16页)载文介绍，中国医药企业如果要买断国外一个专利药物专利权,需要支付1-2亿美圆的资金;要想取得一项国外药物专利的许可,需要支付500万-600万美圆的转让费。从上述看来买断本专利权，与其相比所需要的费用不是个很小的数字吗？
（三）：医药生产企业
一,投资专利的形式:
投资专利的几种形式
专利进入到项目企业中的形式，投资者可以选择让专利所有人以专利投资入股的形式，或者是投资者自行购买专利全额投资的形式。前者具体的股权性质，可以选择是优先股或者是普通股的形式。具体如下：
1）买断专利，全额投资
这种形式是投资者出资买断专利，在项目企业中持有100%的股权。
2）专利人以普通股的形式参股
这种形式是专利持有人以专利这一无形资产参股到项目企业中，根据所占有的股权比例分享收益。
3）专利人以优先股的形式参股
这种形式与第二种形式的主要区别是：专利持有人按照约定的金额，每年从项目企业中取得固定的收益，而不是按股权比例确定收益。
2、本项目采用的投资形式
本项目采取上述的第一种形式买断专利来进行财务计算。
二, 、基本数据
以下是本专利开发后,在选择拥有的三个新药证书投入生产后所提供的分析.
在以下的分析中，我们假定整个经济运行环境不会产生很大的波动，国内和国际政治、社会环境保持基本稳定状态。
在财务分析方面，按我国现有会计准则和会计制度执行。本分析中，固定资产采用直线法摊销，开办费在开始盈利的当期一次性计入成本，当年应收账款在下一年收回，当年应付款在下一年偿还。
基本财务数据：
1．与分析相关的一些比率：
项目 取             值
 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
应收账款比率 20% 20% 20% 20% 20%
应付账款比率 20% 20% 20% 20% 20%
坏账准备率 5% 5% 5% 5% 5%
销售费用率 16.0% 15.0% 14.0% 14.0% 14.0%
管理费用率 10.0% 9.0% 8.0% 8.0% 8.0%
银行贷款利率 0% 0% 0% 0% 0%
销售税金税率 10% 10% 10% 10% 10%
所得税税率 33% 33% 33% 33% 33%
收益分成率 35% 35% 35% 35% 35%
折现率 10% 10% 10% 10% 10%

项目 取             值
 第6年 第7年 第8年 第9年 第10年
应收账款比率 20% 20% 20% 20% 20%
应付账款比率 20% 20% 20% 20% 20%
坏账准备率 5% 5% 5% 5% 5%
销售费用率 14.0% 14.0% 14.0% 14.0% 14.0%
管理费用率 8.0% 8.0% 8.0% 8.0% 8.0%
银行贷款利率 0% 0% 0% 0% 0%
销售税金税率 10% 10% 10% 10% 10%
所得税税率 33% 33% 33% 33% 33%
收益分成率 35% 35% 35% 35% 35%
折现率 10% 10% 10% 10% 10%
注：1.销售税金考虑了增值税、城建税、教育费附加等因素。
2.推广初期，需要较多的促销费用，故销售费用、管理费用率开始较高。

2. 产品价格、成本及销售量假设：
本专利产品单价、材料费及人工费均根据专利人所提供的资料而确定；其销售量依据专利持有人所提供的生产规模所确定。由于企业在第一年存在市场开拓等问题，故销量较小；以后随着产销进入正常期，销售量逐年增加。在第4年时，产品销售量一般可以达到最大的生产量；此后，本专利产品的销售数量将保持稳定。有关数据如下：
产品价格、成本及销售量预测表                  单位：元
产品价格、成本及销售量预测表                  单位：元
产品 单价 材料费 人工费 预计销售量（万盒）
    第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
制剂I 5 0.4 0.1 150 300 500 700 700
制剂II&nb